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新京报:巴九灵疑似借壳全通教育

2019-03-18 22:24 来源:未知  作者: admin
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 新京报:巴九灵疑似借壳全通教育

3月17日晚间,全通教育集团股份有限公司(下称“全通教育”,300359)发布公告称,正筹划以发行股份方式购买杭州巴九灵文化创意股份有限公司(下称“杭州巴九灵”)96%股权。因本次交易预计构成重大资产重组,公司于3月18日上午开市起停牌,预计停牌时间不超过10个交易日。
 
 
公告一发布即引起极大关注,因交易标的方杭州巴九灵的法定代表人为知名财经作家吴晓波,而杭州巴九灵旗下最著名的资产,即与吴晓波直接有关的财经自媒体——吴晓波频道。
 
公开资料显示,杭州巴九灵公司为吴晓波于2014年7月注册成立,注册资本为7500万元。根据公告披露信息,目前杭州巴九灵的最大股东为吴晓波夫妇。吴晓波与妻子邵冰冰合计持股25.62%,而单一机构最大股东为近年来在文化、教育领域频繁进行资本运作的安徽新华传媒股份有限公司(皖新传媒),披露信息显示,皖新传媒持股14.9%。
 
天眼查显示,杭州巴九灵的融资历程从2017年A轮开始共计三轮,此轮全通教育并购金额为20亿人民币。杭州巴九灵的A轮融资由头头是道投资基金、浙商创、挚信资本领投,皖新传媒、普华资本跟投,共计融资1.6亿人民币。
 
但事实上,能够公开查询到的股东信息显示,皖新传媒和头头是道的创始人曹国熊早在2016年5月就进入杭州巴九灵,成为巴九灵的重要投资人,此后一路增资。
 
“巴九灵是蛮早就拿到了皖新的投资,经过了天使轮、A轮等,也到了资本需要退出的阶段了。”多鲸资本合伙人葛文伟分析。在他看来,这笔交易从巴九灵的角度看,是以皖新传媒、头头是道、挚信资本为代表的一批投资人需要通道寻求资本退出。
 
而对于交易的另一方全通资本来说,近年来股价低迷,市值从最高峰的超过500亿,跌至目前只有约45亿元,连巅峰时期市值的零头都不到。
 
2019年2月底全通教育披露的年度业绩快报显示,报告期内,公司实现营业总收入约8.33亿,较上年同期下降19.17%;营业利润-5.88亿元,较上年同期下降607.33%;利润总额约-5.77亿元,较上年同期下降574.67%;归属于上市公司股东的净利润为-6.21亿元,较上年同期下降1037.51%。 
 
换句话说,2018财年全年,全通教育的所有与盈利有关的数据均为负。
 
在业绩快报中,全通教育解释称,公司出现亏损主要是以商誉减值为主的资产减值损失所致,此外,受整体宏观环境对客户资金的影响等,部分项目类应收账款回款未达预期,需要对相关的应收账款进行坏账准备计提。 
 
更加值得注意的是,全通教育董事长陈炽昌在近年来频繁进行股份减持和质押,截至2019年1月底,陈炽昌累计质押股份约1.38亿股,占其直接持有公司股份的90.75%,占公司总股本的21.84%。换句话说,全通教育目前是一个没有实控人的公司。
 
对于资本市场来说,全通教育急需一个新故事,而杭州巴九灵可以为其提供一个知识付费的“好故事”。“全通是一个超低市值的壳,把杭州巴九灵装进去,就成了知识付费第一股。实际上是一拍即合的。”由于杭州巴九灵的主营业务知识付费是一项天花板明显的业务,因此,在葛文伟看来,此次并购交易本质上是纯粹的资本操作。
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